Que vous soyez dirigeant d’entreprise, seul ou associé, ou encore que vous fassiez partie de l’équipe de direction d’une structure, vous avez déjà entendu parler de MBO (Management Buy-Out) ou MBI (Management Buy-In). Ces deux stratégies d’acquisition sont des portes ouvertes vers de nouvelles possibilités de croissance et de réussite.
Imaginez l’impact que vous pourriez avoir en reprenant les rênes de votre entreprise ou en saisissant l’opportunité d’acquérir une entreprise externe avec une équipe dynamique à vos côtés. Le MBO et le MBI offrent des voies stratégiques pour réinventer votre entreprise et la mener vers de nouveaux sommets de succès.
Dans cet article, nous vous invitons à explorer ces stratégies d’acquisition de près. Découvrez comment le MBO peut renforcer la culture d’entreprise, stimuler l’innovation et comment le MBI peut injecter une nouvelle énergie dans votre équipe de direction.
1) Définitions
Avant d’explorer plus en détail ces deux stratégies, commençons par définir ces deux termes parfois incompris.
A – Qu’est-ce qu’un MBO ?
Un Management Buy-Out (MBO), aussi appelé Leveraged Management Buy-Out (LMBO), est une opération d’acquisition d’une entreprise dans laquelle la direction actuelle de l’entreprise, parfois en collaboration avec des investisseurs externes tels que des fonds de capital-investissement, rachète la totalité ou une partie significative des parts de l’entreprise à ses actionnaires actuels. Généralement, le but de cette opération est de prendre le contrôle opérationnel et stratégique de l’entreprise. En d’autres termes, c’est lorsque l’équipe de direction actuelle devient propriétaire et donc décisionnaire majoritaire de l’entreprise qu’elle gère.
B – Qu’est-ce qu’un MBI ?
Dans une autre mesure, nous retrouvons les opérations de MBI. Un Management Buy-In (MBI), aussi appelé Leveraged Management Buy-In (LMBI), est une opération d’acquisition d’une entreprise dans laquelle une équipe de direction externe, souvent composée de cadres expérimentés ou de professionnels du secteur, acquiert une participation majoritaire ou totale dans une entreprise existante. Contrairement au MBO où l’équipe de direction actuelle de l’entreprise effectue l’acquisition, dans le cas du MBI, les acheteurs proviennent généralement de l’extérieur de l’entreprise cible. L’objectif principal du MBI est souvent de revitaliser ou de réorganiser l’entreprise pour en maximiser la valeur et la rentabilité.
2) Les avantages liés à la mise en place d’un MBO ou d’un MBI
Les opérations de MBO et de MBI possèdent un panel large d’avantages et jouent parfois un rôle crucial dans les projets de croissance et de développement des entreprises.
A – Pourquoi avoir recours à un MBO ?
Dans le cadre d’un MBO, plusieurs avantages clés se présentent. Tout d’abord, de par l’acquisition d’une participation significative dans l’entreprise, les dirigeants deviennent directement propriétaires de l’entreprise, ainsi le MBO garantit un alignement des intérêts entre l’équipe de direction et les actionnaires. Cette harmonisation favorise une prise de décision cohérente et un engagement accru envers la croissance et la rentabilité de l’entreprise.
De plus, le MBO permet souvent une continuité de la gestion, ce qui assure une transition en douceur pour les parties prenantes, telles que les employés, les clients, les fournisseurs etc. Cette stabilité opérationnelle est renforcée par la connaissance approfondie de l’entreprise détenue par l’équipe de direction, ce qui lui permet de gérer efficacement les défis et de saisir les opportunités. En tant que nouveaux propriétaires, les membres de l’équipe de direction bénéficient également d’une souplesse stratégique, leur permettant de mettre en œuvre des initiatives adaptées à l’évolution du marché. Cette liberté stratégique contribue à créer de la valeur à long terme pour l’entreprise, motivant ainsi les membres de l’équipe de direction à investir dans sa croissance et sa rentabilité.
Enfin, le MBO offre aux membres de l’équipe de direction une opportunité de croissance personnelle et professionnelle, ce qui leur permet de renforcer leur sens des responsabilités, de les pousser à améliorer leurs compétences en gestion et en leadership. Ce rôle double au sein de la société constitue une expérience formatrice qui contribue significativement au succès futur de l’entreprise.
B – Pourquoi mettre en place un MBI ?
Au cours d’une opération de MBI, plusieurs avantages majeurs s’offrent aux dirigeants. En premier lieu, un MBI permet à une équipe de direction externe d’acquérir une entreprise existante, offrant une opportunité unique d’apporter de nouvelles perspectives et une expertise spécialisée dans l’entreprise cible. L’ajout de talents extérieurs peut encourager l’innovation et créer de nouvelles opportunités de croissance.
Par ailleurs, le MBI peut insuffler un nouvel élan à l’entreprise en revitalisant sa gestion et en introduisant de nouvelles stratégies. Cette transformation s’avère souvent bénéfique, surtout pour les entreprises en transition ou pour les dirigeants à la croisée des chemins. Il est aussi important de préciser que généralement les acheteurs amènent avec eux un vaste réseau de contacts professionnels et une expérience diversifiée dans différents domaines, ce qui peut ouvrir de nouvelles perspectives pour l’entreprise. Aussi, le MBI représente une opportunité d’investissement attrayante pour les professionnels expérimentés désireux de devenir propriétaires ou associés.
Pour finir, un MBI peut être un moyen efficace pour les propriétaires d’entreprise de réaliser une sortie stratégique tout en assurant la pérennité de l’entreprise et en préservant ses valeurs fondamentales.
3) Les risques à anticiper lors de la mise en œuvre de ces deux stratégies
Avant et durant la mise en place de ces opérations de stratégie, un certain nombre d’éléments doit être pris en considération afin d’éviter toute mauvaise surprise et d’anticiper de potentiels sujets.
A – Les éléments à prendre en considération lors d’un MBO
Bien qu’une opération de MBO comporte de nombreux avantages, la mise en place d’un MBO peu également exposer la structure à des risques et des défis à prendre en compte.
En premier lieu, l’un des principaux défis réside dans le financement de l’opération. L’acquisition d’une entreprise peut nécessiter des montants importants et obtenir un financement adéquat peut s’avérer complexe, en particulier pour les membres de l’équipe de direction qui peuvent avoir des ressources financières limitées.
Notons également que les processus de négociation et de structuration de l’opération peuvent constituer des défis. Ces derniers peuvent s’avérer long et compliqué, nécessitant une planification minutieuse et une expertise juridique et financière. Les conflits d’intérêts entre les différents acteurs impliqués dans l’opération, tels que les membres de l’équipe de direction et les actionnaires/dirigeants existants, peuvent également surgir et doivent être gérés avec soin pour garantir la réussite de l’opération.
Finalement, la transition de la gestion peut présenter des défis, en particulier si des changements importants sont apportés à la structure organisationnelle ou à la culture d’entreprise. En anticipant ces risques, en élaborant des plans d’atténuation appropriés et en se faisant accompagner par des professionnels de la transmission d’entreprise, les membres de l’équipe de direction peuvent maximiser les chances de succès de leur MBO et assurer une transition en douceur.
B – Les éléments à prendre en considération lors d’un MBI
Le projet de MBI aussi présente plusieurs risques et facteurs à anticiper lors de sa mise en œuvre. Dans un premier temps, l’identification et la sélection de l’entreprise cible représentent des défis majeurs car il est essentiel de trouver une entreprise adaptée à l’expertise et aux objectifs de l’équipe de direction entrante.
De surcroît, le processus de négociation entre les parties peut être chronophage et complexe, nécessitant une diligence raisonnable approfondie et une expertise juridique et financière pour garantir que l’opération soit équitable et viable. Les acheteurs externes doivent aussi être attentifs à la rétention des talents clés au sein de l’entreprise cible, car la perte de compétences essentielles peut compromettre le succès de l’opération.
Enfin, le financement de l’opération peut être un défi pour l’entreprise acheteuse car cette dernière peut avoir des ressources financières limitées et devra recourir à un financement pour mener à bien l’acquisition. En anticipant ces risques et en développant des stratégies appropriées, les acheteurs peuvent maximiser leurs chances de succès dans leur projet de MBI et assurer une transition réussie vers la propriété et la gestion de l’entreprise cible.
4) Dans quel contexte mettre en place ces deux opérations ?
Que vous ayez des projets bien définis ou que vous soyez en pleine réflexion, certains doutes peuvent persister et il est parfois difficile de savoir à quel moment mettre en place des opérations de MBO ou MBI.
A – Lors d’un départ à la retraite
Dans le cadre d’un départ à la retraite, vous allez pouvoir, en tant que dirigeant, avoir recours à une opération de MBO ou MBI. En ayant recours à un MBO, vous avez la possibilité de travailler étroitement avec votre équipe de direction actuelle pour racheter l’entreprise, offrant ainsi à vos collaborateurs l’opportunité de devenir propriétaires et de prendre le relais. En optant pour un MBI, vous pouvez rechercher des candidats externes qualifiés pour acquérir l’entreprise et assurer sa pérennité. Quelle que soit votre décision, une planification méticuleuse et une collaboration étroite avec des conseillers juridiques et financiers sont essentielles pour garantir le succès de l’opération et une transition en douceur vers la sortie.
B – Lors d’un changement d’activité
Sur le même principe, si vous envisagez de céder vos parts dans le cadre d’un changement d’activité, la mise en place d’un projet de MBO ou MBI peut être une stratégie à considérer sérieusement. Vous pourrez, comme évoqué précédemment, choisir entre MBO afin de céder votre entreprise à des membres internes à votre structure ou bien avoir recours à un MBI, ce qui vous permettra de passer le flambeau à un tiers et intégrer votre entreprise dans un projet à long terme.
C – Lors d’un projet d’adossement
En tant que dirigeant, vous faites peut-être face à des problématiques de développement, de recrutement ou encore d’organisation qui entravent le développement de votre structure. Si c’est votre cas, un projet d’adossement et donc l’implémentation d’une opération de MBI peut être une stratégie à considérer. En mettant en place un MBI, vous pouvez rechercher des candidats externes qualifiés pour acquérir votre entreprise ou seulement une partie de cette dernière, ce qui permettrait d’intégrer de nouvelles compétences, expertises et perspectives de développement. En collaborant étroitement avec ces nouveaux intervenants, vous pourriez renforcer la position de votre entreprise et optimiser les opportunités de croissance liées à votre projet.
Nota Bene :
Peu importe le projet dans lequel vous vous inscrivez, il est nécessaire de se faire accompagner par des professionnels qualifiés et compétents. Que ce soit dans le cadre d’une cession d’activité ou d’un rapprochement avec une structure tierce, le cabinet Triactis Fusac peut vous accompagner dans vos opérations de MBI et MBO et vous conseille tout au long de votre démarche. Le cabinet vous permet de mieux définir votre projet et vos critères de recherches en fonction de vos besoins, votre budget et des réalités du marché.
N’hésitez pas à nous contacter via notre formulaire de contact si vous avez des questions : Informations et formulaire de contact – Triactis Fusac (triactis.com). Nous serons également ravis de pouvoir échanger avec vous si vous avez un quelconque projet de croissance externe ou de cession.
Conclusion
En conclusion, que vous envisagiez un MBO ou un MBI, ces stratégies d’acquisition offrent des opportunités uniques de croissance et de succès pour les entreprises et leurs dirigeants. Le MBO permet à l’équipe de direction actuelle de devenir propriétaire, assurant ainsi un alignement des intérêts et une continuité de gestion, tandis que le MBI apporte de nouvelles perspectives et expertises externes pour revitaliser l’entreprise.
Cependant, la mise en œuvre de ces opérations n’est pas sans risques. Le financement, la négociation, et la gestion des transitions peuvent présenter des défis importants qui nécessitent une planification minutieuse et une expertise professionnelle.
Pour choisir le bon moment et la bonne approche pour votre entreprise, il est essentiel de considérer le contexte spécifique de votre situation, que ce soit un départ à la retraite, un changement d’activité ou un projet d’adossement. Quelle que soit votre décision, un accompagnement par des professionnels qualifiés est crucial pour garantir le succès de votre projet de MBO ou MBI.
Si vous avez des questions ou si vous envisagez une opération de ce type, n’hésitez pas à contacter le cabinet Triactis Fusac. Nous sommes là pour vous guider et vous conseiller tout au long de votre projet de croissance externe ou de cession.
