Accord de confidentialité : Engagement de l’acheteur potentiel qui garantit le secret de certaines informations établies lors de l’étude du dossier.
Acquisition : Opération qui consiste au rachat d’une société par une personne physique ou morale.
Actif : Ensemble des droits réels et des créances qui constituent le patrimoine de l’entreprise avec lequel elle produit les biens et services qu’elle vend.
Actif circulant : Ensemble des éléments du bilan destiné à être consommés sur une durée inférieure à un an (généralement ce sont les stocks, valeurs mobilières de placement, disponibilités et les créances clients).
Actif net : Somme des actifs minorés des dettes actuelles et potentielles (=fonds propres comptables).
AGE : Réunion ordonnée par le conseil d’administration dans laquelle les décisions concernant les modifications de statuts sont prises (exemple : augmentation du capital, introduction en bourse…).
AGO : (Assemblé Générale Ordinaire) Réunion annuelle des actionnaires dans laquelle sont abordés différents éléments de l’exercice écoulé.
Antitrust : Réglementations et lois conçues pour empêcher les monopoles et promouvoir la concurrence, souvent un facteur à considérer dans les fusions-acquisitions.
Apport partiel d´actif : Echange entre deux sociétés d’une partie de l´actif contre des actions ou de parts lors d’une augmentation de capital.
Apport personnel : Fonds propres que le repreneur investit financièrement dans le projet de reprise.
Apurement du passif : Paiement des créances en fonction de ce que permettent les fonds disponibles.
Arbitrage : Processus de résolution des différends entre parties impliquées dans une transaction de fusion-acquisition, souvent de manière privée et confidentielle.
Asset deal : Rachat d’actifs (Rachat d’action de la société).
Attribution gratuite : Distribution d’actions aux actionnaires ou salariés gratuitement.
Audits préalables – due diligence : Lorsqu’un investisseur/acheteur est intéressé par un plan d’affaire il procède à un ensemble d’analyses standards qui se décomposent principalement en quatre axes : -L’expérience de l’équipe -La solidité de la technologie – L’intérêt des clients – La sincérité des comptes et des documents C’est donc l’ensemble de ces vérifications permettant à l’investisseur de peser le pour et le contre d’un investissement.
Augmentation de capital : Opération qui consiste à apporter des ressources nouvelles (en argent ou en nature) à une société. C’est souvent à cette occasion que les investisseurs en fonds propres prennent une participation dans l’entreprise.
B to B – Business to Business – B2B : Commerce interentreprises.
B to C Business to Consumer – B2C : Commerce entre une entreprise et le client/consommateur final.
Back office : Par opposition au front office, les tâches du back office se font sans contact clientèle. Elles représentent un ensemble de tâches administratives ou logistiques liées à la vente (exemple : mise à jour des stocks)
Bail commercial : Un bail commercial est un contrat de location d’un local affecté à une activité commerciale. Le bail commercial fait partie intégrante du fond de commerce et peut être cédé au repreneur.
Banques d´affaires : Banques ou sociétés de services ou de conseils financiers dont les principales activités sont la prise de participation dans des sociétés et le conseil en opérations financières de haut de bilan.
Benchmarking : Comparaison des performances de l’entreprise cible avec celles d’autres entreprises similaires pour évaluer sa position sur le marché.
BFR Besoin en Fond de Roulement : Différence entre les actifs et les passifs d’exploitation d’une société. Il représente un besoin de financement auquel la société doit faire face, mais il peut aussi pour le domaine de la distribution correspondre à une ressource. BFR=(Clients+stocks+divers actifs court terme)-(FRS+divers passif court terme)
BIMBO BuyIn Mangement BuyOut : Est une opération de LBO avec effet de levier faisant intervenir une équipe de repreneur composée de dirigeants extérieurs à la structure rachetée et du management de la cible.
Blind Profile Memo : Description anonyme d’une entreprise à vendre.
Boni de liquidation : Pour une société en liquidation, correspond à un excédent de son actif sur ses dettes.
Book value : Valeur d’une société obtenue à partir d’un calcul basé sur les fonds propres comptables ou de la différence entre les actifs et les dettes.
Boutique de gestion : Organisme associatif permettant un suivi lors de la création d’entreprise.
BSA : Bon de Souscription d’Action, à exercer pour devenir actionnaire de la société.
Build up : Croissance externe en effectuant des acquisitions dans le même secteur d’activité afin de devenir un acteur reconnu du marché.
Business Angels : Personnes qui investissent leur argent personnel dans des entreprise qui débute ou en développement. Ils apportent souvent leur expérience personnelle afin de conseiller l’entreprise.
Business Plan : Document qui présente tous les éléments de la stratégie de développement d’une entreprise sur une période d’au moins 3 années.
Buyout : Opération de reprise d’une société par l’équipe de la structure cible.
CAF : Capacité d’Auto Financement = Résultat net + Ensemble des charges comptabilisées. Représente la capacité qu’a l’entreprise à autofinancer sa croissance.
Capacité d’emprunt : Est la capacité d’une entreprise à recourir au crédit bancaire. Elle est calculée en fonction de sa structure financière et de sa rentabilité. Elle est établie selon son potentiel de remboursement ou en fonction de l’actif qu’elle peut gager.
Capital d´amorçage : Apport en capital pour les entreprises en phase de démarrage (love money). Intervient avant la phase de capital risque.
Capital de proximité : (love money) : généralement la première source de financement lors de la création d’entreprise, elle correspond à l’apport en capital de la part des proches, de la famille ou de connaissances.
Capital développement : L’entreprise a atteint son seuil de rentabilité et dégage des profits. Les fonds seront employés pour augmenter ses capacités de production et sa force de vente, développer de nouveaux produits et services, financer des acquisitions et/ou accroître son fonds de roulement.
Capital risque : L’entreprise est en phase de création ou au début de son activité. Le financement est destiné au premier développement du produit et à sa première commercialisation.
Capital social : Ensemble des apports qui viennent des actionnaires au moment de l’augmentation de capital d’une société ou de sa création.
Capitalisation : Est la valeur financière de l’entreprise qui est fonction de la valeur du titre multiplié par le nombre d’actions.
Capitaux ou fonds propres : Regroupent les capitaux de départ, les réserves (correspondant aux bénéfices qui n’ont pas été redistribués en dividende), le report à nouveau et le résultat de l’exercice.
Cash Flow : Flux de trésorerie d’une entreprise produit grâce à ses investissements, sa politique d’endettement et son exploitation courante. Cash-flow=CAF-Delta BFR
Cédant : Lors d’une opération de M&A, le cédant est la société qui vend ses titres.
Cessionnaire : Personne à qui sont cédés les titres de la société.
CFA : Conseil en Fusion et acquisition.
Chambre de consultation des données data room : Lieux où les acheteurs potentiels peuvent consulter (sous certaines conditions) l’ensemble des documents sur une société à vendre.
Charges : Coûts financiers que l’entreprise a mis en œuvre afin de réaliser son chiffre d’affaires.
Charges fixes : Ensemble des charges que l’entreprise génère par le simple fait d’exister : Salaires, loyer…
Charges variables ou charges fonctionnelles : Ce sont les charges que génère l’activité de l’entreprise. Elle est fonction de la variation du chiffre d’affaires.
Chiffre d’affaires : Montant total des ventes ou prestations de services qu’une entreprise a perçu au cours d’une période donnée.
Cible : Société visée lors d’une opération d’acquisition. Elle peut être potentielle ou déclarée.
CIF : Conseil en Investissement Financier (Statue réglementaire des CFA).
Clause d’achat et vente buy or sell : Clause ou contrat entre deux parties qui contient les conditions d’achat-vente. Cette clause est utilisée pour faciliter la sortie d’actionnaire.
Clause de comportement des prix earn out : Cette clause est particulièrement utilisée lors des opérations de LBO. Cette clause permet d’indexer le prix sur les résultats futurs de la société achetée soit en fonction d’un multiple du résultat d’exploitation, de l’EBE ou du résultat courant.
Clause de non-concurrence : Clause présente dans le contrat de travail qui interdit au salarié, lorsqu’il quitte l’entreprise, d’exercer une activité qui puisse concurrencer celle de son employeur initial. Cette clause est limitée dans le temps.
Closing – Clôture : Réunion finale pendant laquelle une affaire de fusion ou d’acquisition est signée. Le closing désigne la date à laquelle l’acquisition ou la fusion prend effet.
CMPC : Coût Moyen Pondéré du Capital.
Code APE : Code d’Activité Principale Exercée. Contient 4 chiffres.
Code NAF : La Nomenclature des Activités Françaises, est l’un des codes Insee. Il permet la codification de l’APE, c’est-à-dire de l’activité principale exercée dans l’entreprise. Contient 3 chiffres et une lettre.
Commissaire aux apports : Professionnel chargé d’évaluer les apports en natures pour augmenter ou constituer le capital d’une société.
Comparables : Méthode utilisée pour évaluer la valeur d’une société. Cette méthode se base sur la valorisation des projets similaires (les comparables) qui ont été cédés récemment.
Compte d’exploitation : Document comptable qui contient le suivi des dépenses et des recettes d’une entreprise.
Compte de résultat : Tableau qui contient une comparaison entre les produits et les charges de l’exercice faisant ainsi apparaître la perte ou le bénéfice de l’exercice.
Comptes annuels : Sont constitués du bilan, du compte de résultat et des annexes de la liasse fiscale établit à la clôture de chaque exercice.
Comptes courants d’associés : Fonds prêtés par les associés de la société lorsque la structure ne peut pas ou ne souhaite pas effectuer un prêt bancaire. Ils sont généralement à faible taux d’intérêt.
Conditions suspensives et résolutoires : Conditions qui peuvent remettre en cause une acquisition. Elles sont indiquées dans le protocole d’accord.
Confidentialité : Clauses de protection des données échangée lors d’une étude en vue d’une acquisition.
Congé pour création d’entreprise : Droit pour un salarié embauché depuis plus de trois ans dans une entreprise de plus de 200 salariés d’absence non rémunérée pendant un délai se limitant à un an afin de créer ou reprendre une affaire.
Consolidation : Fusion de deux entreprises ou plus pour former une nouvelle entité, combinant leurs actifs, passifs et opérations.
Contre garantie : Garantie de la garantie, moyens utilisés par le repreneur pour assurer la mise en jeu de la garantie d’actif-passif.
Cout d’acquisition : Montant de la dépense mis en jeu pour acquérir une cible.
Coût de production : Ensemble des dépenses effectuées depuis l’achat, en comprenant la production jusqu’à la mise en vente. Il est calculé par produit ou par commande, il permet la tenue de l’inventaire comptable permanent.
Coût variable : Coût variant en fonction du volume de l’activité de l’entreprise.
Créance client : Somme due par un client de l’entreprise.
Crédit client : Regroupe les effets à recevoir, les créances clients et les effets remis à l’escompte et non échus.
Crédit d’investissement : Crédits, à moyen ou long terme en fonction de la durée fiscale d’amortissement des biens financés, qui a pour objet de financer les nouvelles immobilisations des entreprises.
Crédit-bail : Location d’un bien ou d’un immeuble sur une longue durée avec une option possible d’achat à la fin du bail. L’entreprise comptabilise les loyers dans les charges.
Crédit vendeur : Correspond à une partie du prix que le cédant peut accepter de recevoir en différé. Ce crédit permet de faciliter la transaction.
Data Room : Espace sécurisé, souvent virtuel, où les informations confidentielles de l’entreprise cible sont stockées et accessibles aux acheteurs potentiels pour examen durant la due diligence.
Délai de récupération Pay Back : Durée pendant laquelle un investissement égalise les cash-flows engendrés à l’investissement initial. C’est le délai à partir duquel la somme de départ d’un investissement est récupérée.
Dépenses en Capital (Capex) : Fonds utilisés par une entreprise pour acquérir, améliorer ou entretenir des actifs physiques comme les bâtiments, les machines ou les technologies.
Dépôt de Bilan : Cessation de paiement déclarée par une société débitrice auprès du tribunal du commerce.
Dette : L’ensemble des sommes mises à disposition de la société par ses fournisseurs ou créanciers. Elles contribuent au financement de son activité et de son développement.
Dette junior : Lors d’une opération de LBO, elle désigne la partie de la dette apportée par une société financière ou par des tiers. Cette dette est remboursée après la dette sénior. Elle est aussi nommée dette mezzanine et elle est mieux rémunérée que la dette senior mais le risque financier est plus important.
Dette senior : Lors d’une opération de LBO avec un Holding la dette désigne la créance due par le holding à un établissement bancaire. Cette dette dite sénior dispose de garanties sur les actifs du holding et doit être remboursée en priorité des autres dettes.
Dette à terme : Compose les dettes à plus d’un an d’une entreprise. Elles sont essentiellement composées des dettes envers les établissements bancaires et des fournisseurs pour des investissements d’équipements lourds.
Dilution : Diminution de la quote-part détenue du capital. Lorsqu’un actionnaire qui détient un certain pourcentage du capital ne participe pas à une émission d’actions au moins à hauteur de ce pourcentage, sa part dans le capital se trouve diluée.
Discounted Cash Flow (DCF) : Méthode d’évaluation des entreprises basée sur les flux de trésorerie futurs actualisés, utilisée pour estimer la valeur d’une entreprise cible.
Dividende : Distribution aux actionnaires des bénéfices réalisés par la société.
Earn Out : Earn-out : (voir complément de prix)
EBIT : Earning Before Interest and Taxes. Résultat d’exploitation, avant frais financiers et impôt sur les sociétés.
EBITDA : Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation. Résultat d’exploitation avant frais financiers, impôt sur les sociétés, amortissement et provision. Il s’agit de l’excédent brut d’exploitation.
Echelle de Lehman : Est un barème historique de la rémunération due aux intermédiaires d’opérations de cession et acquisition. Cette commission est aussi appelée Success fee s’exprime en pourcentage du prix de vente.
Économies d’Échelle : Réduction des coûts par unité grâce à une augmentation de la production, souvent un objectif clé des fusions-acquisitions.
Effet de levier : Permet de financer une partie de l’investissement par l’endettement bancaire. Cette méthode permet d’augmenter la rentabilité des capitaux propres. Il y a effet de levier lorsque la rentabilité économique d’une entreprise est supérieure au coût de sa dette.
Equity : L’investissement en fonds propre.
États Financiers : Documents qui résument la situation financière d’une entreprise, incluant le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie, essentiels pour la due diligence.
Étude de Marché : Analyse approfondie du marché pour comprendre les conditions, les concurrents et les opportunités, souvent réalisée avant une fusion-acquisition.
Évaluation : Estimation de la valeur d’une entreprise ou de ses actifs, basée sur diverses méthodes financières.
Excèdent de trésorerie : Disponibilités excédentaires ou valeurs de biens non nécessaires à l’exploitation de l’entreprise.
Exclusivité : Accord par lequel une entreprise cible accorde à un acheteur potentiel le droit exclusif de négocier une transaction pendant une période déterminée.
Externalisation : Transfert de certaines fonctions ou activités d’une entreprise à des tiers, parfois utilisé pour réduire les coûts après une fusion ou acquisition.
Fair value : Fourchette de prix qui découle d’une évaluation argumentée et raisonnable afin de débuter les négociations avec les dirigeants de la cible.
Financement par Dette : Levée de fonds en contractant des emprunts ou en émettant des obligations, souvent utilisée pour financer des acquisitions.
Flux de Trésorerie : Montant net de liquidités généré par les opérations de l’entreprise, crucial pour évaluer la santé financière de l’entreprise cible.
Fond de roulement : Capitaux propres + Emprunt à termes – Actifs immobilisés.
Fonds Propres : Capital apporté par les actionnaires de l’entreprise, représentant la part de l’actif de l’entreprise qui appartient aux propriétaires.
Frais d’établissement : Frais liés à des opérations de développement, d’existence ou d’activité de l’entreprise mais qui ne peuvent être liés à des productions de biens ou à des services déterminés.
Frais de Transaction : Coûts associés à la réalisation d’une fusion-acquisition, incluant les honoraires des conseillers financiers, juridiques et autres consultants.
Free Cash Flow : Flux de trésorerie disponible après impôts.
Fusion : Opération par laquelle deux ou plusieurs sociétés mettent leurs activités et leur patrimoine en commun.
Fusion absorption : Lors d’une Fusion-absorption la société absorbante reprend la totalité des actifs et passifs de la société absorbée qui elle disparaît. Il s’agit de la principale et classique opération de fusion.
Fusions-Acquisitions (M&A) : Ensemble des transactions de fusion et d’acquisition entre entreprises.
Gains Synergiques : Avantages financiers et opérationnels obtenus grâce à la combinaison de deux entreprises, souvent un objectif clé des fusions-acquisitions.
Garantie d’actif et de passif : C’est une garantie fournie par les actionnaires majoritaires d’une entreprise lorsqu’ils cèdent les actions de celle-ci. Elle permet à l’acquéreur de se protéger de toute augmentation de passif post acquisition et dont la cause serait antérieure à l’opération. Il ne s’agit pas d’une garantie sur le futur mais de la véracité des informations transmises lors de la transaction.
Gearing : Taux d’endettement d’une société. Il s’agit de la division des dettes financières nettes par les fonds propres.
Gérant majoritaire de la SARL : Personne qui possède au moins 50% des parts sociales.
Gestion de la Performance : Suivi et évaluation des performances de l’entreprise post-acquisition pour s’assurer que les objectifs de la fusion-acquisition sont atteints.
Gestion des Risques : Identification, évaluation et atténuation des potentiels risques associés à une fusion-acquisition, y compris les risques financiers, juridiques et opérationnels.
Goodwill : C’est une prime de savoir-faire de l’entreprise. Elle correspond au différentiel de rentabilité du capital investie par rapport à une rentabilité normative des actifs engagées.
Haut de bilan Equity : Est constitué de l’ensemble des fonds propres d’une société.
Harmonisation : Processus d’alignement des opérations, des systèmes et des cultures d’entreprise après une fusion-acquisition pour assurer une intégration efficace.
Hedge Fund (Fonds de Couverture) : Fonds d’investissement qui peut jouer un rôle dans les fusions-acquisitions, notamment par des investissements stratégiques ou des arbitrages de risque.
Holding : Société sans activité commerciale qui a pour unique objectif de détenir des participations dans une ou plusieurs entreprises. Cette société permet à l’acquéreur d’obtenir des effets de leviers financiers et fiscaux.
Hors bilan : Qualifie une transaction dont l’entreprise n’est pas tenue d’inscrire dans son bilan.
Immobilisations : Actifs à long terme détenus par une entreprise, tels que les terrains, les bâtiments, les équipements et les brevets, souvent évalués lors d’une acquisition.
Information Confidentielle : Données sensibles partagées entre les parties d’une fusion-acquisition, souvent protégées par des accords de confidentialité.
Intégration fiscale : Régime fiscal permettant à un groupement de sociétés d’intégrer les résultats des filiales qu’il détient à plus de 95%. L’objectif de cette intégration est d’imputer les pertes des filiales déficitaires au le résultat du groupe, mais également de remonter des bénéfices en franchise d’impôt ce qui est particulièrement utilisé lors de montage en LBO.
Intégration Post-Fusion : Phase après la finalisation de la fusion-acquisition où les entreprises fusionnées mettent en œuvre des stratégies pour combiner et optimiser leurs opérations.
Intérêts Minoritaires : Participation des actionnaires qui ne détiennent pas le contrôle de l’entreprise, souvent un aspect à gérer lors de la structuration de l’acquisition.
Intermédiaire : Conseiller ou courtier qui facilite les transactions de fusion-acquisition, aidant à identifier les cibles potentielles et à négocier les termes de l’accord.
Joint Venture : Accord de partenariat entre deux ou plusieurs entreprises pour réaliser un projet commun, souvent utilisé comme stratégie préalable à une fusion ou une acquisition complète.
Juste Valeur : Estimation objective de la valeur d’une entreprise ou d’un actif, souvent utilisée dans les évaluations et les négociations de fusion-acquisition.
Juridiction : Région ou territoire ayant des lois et des régulations spécifiques, qui peut influencer les aspects légaux et fiscaux d’une fusion-acquisition.
Juridique : Aspect relatif aux lois et régulations, un domaine clé dans la structuration et l’exécution des transactions de fusion-acquisition.
Justificatif : Document ou preuve apportant des informations vérifiables, essentiel pour la due diligence dans une fusion-acquisition.
KPI (Key Performance Indicators) : Indicateurs clés de performance utilisés pour mesurer et évaluer le succès d’une entreprise ou d’une transaction de fusion-acquisition par rapport à ses objectifs stratégiques.
KYC (Know Your Customer) : Processus de vérification de l’identité et de l’intégrité des parties impliquées dans une transaction de fusion-acquisition, important pour la conformité réglementaire et la prévention des fraudes.
Knowledge Transfer (Transfert de Connaissances) : Processus de partage des connaissances et compétences entre les entreprises fusionnées pour assurer une intégration réussie et maximiser les synergies.
Kickoff Meeting (Réunion de Lancement) : Première réunion formelle entre les parties impliquées dans une transaction de fusion-acquisition, destinée à définir les objectifs, les rôles et les responsabilités.
Kill Fee : Compensation financière prévue dans un contrat d’acquisition, payée si la transaction est annulée par l’une des parties.
Knock-In Option : Instrument financier utilisé pour gérer les risques dans les transactions de fusion-acquisition, qui s’active lorsque le prix de l’actif atteint un certain niveau.
Lettre d´intention (LOI) : (LOI Letter Of Intent) Préparée par l’investisseur ou l’acquéreur à l’issue ou pendant la période de négociation, il s’agit d’un document contractuel qui propose à la cible les conditions et termes de la transaction.
Levée de Fonds : Processus de collecte de capitaux auprès d’investisseurs pour financer une acquisition, pouvant inclure l’émission de nouvelles actions ou la souscription de dettes.
Leverage Buy Out (LBO) : Toute opération de rachat d’une cible faisant intervenir un effet de levier bancaire. Cette technique permet de racheter une entreprise avec un apport en fonds propres limité (de l’ordre de 15% à 50% en fonction de l’activité). L’emprunt bancaire est remboursé par l’activité courante de la cible (les dividendes).
Levier Financier (Effet de Levier) : Utilisation de la dette pour financer une acquisition, augmentant potentiellement les rendements des actionnaires mais augmentant également les risques.
Liasse fiscale : Document indispensable au repreneur pour l’étude des comptes et la valorisation de l’entreprise, il regroupe plusieurs informations tels que le bilan ou encore le compte de résultats et est fourni à l’administration fiscale.
Liquidation : Arrêt de l’entreprise par un accord des associés (amiable) ou par décision d’un juge (judiciaire).
Liquidité : Capacité d’une entreprise à convertir rapidement ses actifs en liquidités sans affecter significativement leur valeur, un facteur important à considérer dans une acquisition.
Liste de Cibles : Compilation d’entreprises potentielles à acquérir, basée sur des critères stratégiques définis par l’acquéreur.
Litige : Procédures judiciaires pouvant affecter une entreprise, un aspect important à examiner lors de la due diligence pour évaluer les risques juridiques.
Loi Antitrust : Réglementations visant à prévenir les monopoles et à promouvoir la concurrence, pouvant influencer l’approbation réglementaire des fusions-acquisitions.
Long List : Compilation d’acquéreurs potentiels, basée sur des critères stratégiques définis par le cédant.
Mandat : Contrat qui lie le client à une banque d’affaire dans le cadre d’une opération de fusion-acquisition.
Mandat d’achat : Mandat confié par un entrepreneur ou une entreprise à un cabinet de conseil en fusion-acquisition pendant toute la durée d’acquisition.
Mandat de vente : Mandat confié à un cabinet de conseil lors de la cession d’une entreprise.
Management Buy In (MBI) : Acquisition d’une entreprise par un dirigeant extérieur, associé à des investisseurs.
Management Buy Out (MBO) : Acquisition d’une société par un ou plusieurs de ses dirigeants.
Mémorandum d’Information : Document détaillé fourni aux acheteurs potentiels, contenant des informations clés sur l’entreprise cible pour faciliter la due diligence et les négociations.
Méthode des Comparables : Approche d’évaluation qui compare l’entreprise cible à d’autres entreprises similaires ayant récemment été vendues ou cotées en bourse.
Mission de Due Diligence : Processus d’examen approfondi des aspects financiers, juridiques et opérationnels de l’entreprise cible pour identifier les risques et opportunités.
Modalités de Paiement : Conditions spécifiques sous lesquelles le paiement pour l’acquisition sera effectué, incluant les paiements en espèces, en actions ou par d’autres instruments financiers.
Modèle de Valorisation : Méthode utilisée pour estimer la valeur d’une entreprise cible, comme le modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF) ou les multiples comparables.
Montage Financier : Structuration des différentes sources de financement utilisées pour réaliser une acquisition, incluant la dette, les capitaux propres et les instruments hybrides.
Multiple d’Évaluation : Ratio financier comparant la valeur de l’entreprise cible à un indicateur de performance (par exemple, EBITDA), utilisé pour évaluer sa valeur relative sur le marché.
NDA (Non-Disclosure Agreement, Accord de Confidentialité) : Contrat juridique entre les parties qui s’engagent à ne pas divulguer les informations confidentielles échangées pendant les négociations de la fusion-acquisition.
Négociateur : Personne ou équipe spécialisée dans la conduite des négociations pour maximiser les avantages et minimiser les risques de la transaction de fusion-acquisition.
Négociation : Processus par lequel les termes d’une transaction de fusion-acquisition sont discutés et convenus entre l’acheteur et le vendeur.
Net Asset Value (Valeur Nette des Actifs) : Valeur totale des actifs d’une entreprise moins ses passifs, utilisée comme une mesure pour évaluer l’entreprise cible.
Net Earnings (Bénéfice Net) : Profit restant après déduction de toutes les dépenses, impôts et charges, une mesure clé de la performance financière de l’entreprise cible.
Niche de Marché : Segment spécifique du marché dans lequel une entreprise cible peut avoir un avantage compétitif unique, important pour évaluer les opportunités de croissance post-acquisition.
Normes Comptables : Règles et principes qui régissent la préparation et la présentation des états financiers, essentiels pour la due diligence et l’évaluation de l’entreprise cible.
Nouvelle Émission d’Actions : Processus par lequel une entreprise émet de nouvelles actions pour lever des fonds, souvent utilisé pour financer une acquisition.
Non-Compete Clause (Clause de Non-Concurrence) : Condition dans un contrat de fusion-acquisition empêchant le vendeur de créer ou de rejoindre une entreprise concurrente pendant une période déterminée.
Nouvelle Entité : Société formée après la fusion de deux entreprises, combinant leurs actifs, opérations et personnels.
Note de Cadrage : Document préliminaire définissant les objectifs, les stratégies et les critères de sélection pour une fusion-acquisition, guidant les étapes ultérieures du processus.
Notation de Crédit : Évaluation de la solvabilité financière de l’entreprise cible, influençant les conditions de financement de l’acquisition.
Normes d’Audit : Standards professionnels appliqués lors de l’examen des états financiers de l’entreprise cible, assurant la fiabilité et l’exactitude des informations financières.
Non-Solicitation Agreement (Accord de Non-Sollicitation) : Clause contractuelle interdisant au vendeur de solliciter les employés, clients ou fournisseurs de l’entreprise cible pendant une période déterminée après la transaction.
Obligation Convertible : Titre de dette qui peut être converti en actions de l’entreprise cible ou de l’acquéreur, souvent utilisé comme instrument de financement dans les transactions de fusion-acquisition.
Obligations de Garantie : Engagements pris par le vendeur pour garantir certains aspects de l’entreprise cible, protégeant l’acheteur contre les risques futurs.
Obligation de Non-Divulgation : Clause contractuelle interdisant la divulgation d’informations confidentielles échangées entre les parties pendant le processus de fusion-acquisition.
Objectifs Stratégiques : Finalités à long terme qu’une entreprise cherche à atteindre par le biais d’une fusion-acquisition, telles que l’expansion du marché, l’amélioration de l’efficacité ou l’accès à de nouvelles technologies.
Offre Hostile : Proposition d’achat non sollicitée faite directement aux actionnaires de l’entreprise cible sans l’approbation préalable de la direction de cette entreprise.
Offre Publique d’Achat (OPA) : Proposition faite par une entreprise (l’acquéreur) d’acheter les actions d’une autre entreprise (la cible) à un prix spécifié, généralement supérieur au prix du marché, pour en prendre le contrôle.
Option d’Achat : Droit, mais non l’obligation, d’acheter un actif ou des actions à un prix prédéterminé, utilisé comme stratégie de couverture dans les transactions de fusion-acquisition.
Opérations Post-Fusion : Activités entreprises après la finalisation de la fusion-acquisition pour intégrer les entreprises, aligner les processus et réaliser les synergies prévues.
Optimisation Fiscale : Stratégies légales utilisées pour minimiser les impôts dus à la suite d’une fusion-acquisition, influençant la structure de la transaction.
Offre de Fusion : Proposition formelle de combiner deux entreprises en une seule entité, incluant les termes financiers et les modalités de la transaction.
Organisation Cible : Entreprise qui est l’objet de l’acquisition ou de la fusion, souvent évaluée pour ses actifs, ses revenus et son potentiel de croissance.
Option de Vente : Droit, mais non l’obligation, de vendre un actif ou des actions à un prix prédéterminé, utilisé comme stratégie de protection dans les transactions de fusion-acquisition.
Opportunités de Marché : Possibilités de croissance ou d’expansion identifiées dans le marché cible de l’entreprise, souvent un facteur déterminant pour justifier une acquisition.
OSEO : Banque de développement des PME et PMI qui a pour rôle d’alléger le risque lié à leur financement lors de la création et de la transmission. Elle peut prendre la forme de cofinancement ou de garantie.
Pacte d’actionnaire : Document complémentaire au statut qui permet à certains actionnaires d’organiser leurs liens au sein de la société. L’avantage de ce pacte est qu’il est confidentiel à l’inverse des statuts.
Plan de financement : Est un tableau qui est intégré au plan d’affaires. Il répertorie l’ensemble des emplois (frais d’établissement, BFR…) et les ressources de financement (fonds propres, CAF…). Ce tableau constitue la synthèse du flux de trésorerie futur de la société.
Plan de trésorerie : Il enregistre les Flux de trésorerie existants mais aussi toutes les recettes et toutes les dépenses dont l’entreprise prévoit la perception ou l’engagement, qu’ils soient liés aux processus d’exploitation, d’investissement ou de financement.
Plus-value : Désigne le gain réalisé lors d’une cession d’actions ou de parts sociales (valeur ajoutée) Passif : Ensemble des dettes et obligations financières d’une entreprise, essentiel à évaluer lors de la due diligence pour identifier les responsabilités que l’acquéreur héritera.
Plan de Réorganisation : Stratégie détaillée mise en place après une fusion-acquisition pour intégrer les entreprises et optimiser les opérations, les ressources humaines et les systèmes.
Prime de Contrôle : Surcoût payé par l’acquéreur au-delà de la valeur marchande des actions de l’entreprise cible, reflétant la valeur supplémentaire obtenue en prenant le contrôle de l’entreprise.
Prévision Financière : Estimations des performances futures de l’entreprise cible, incluant les revenus, les dépenses et les flux de trésorerie, cruciales pour l’évaluation et la planification de l’acquisition.
Protocole d’Accord : Document formel décrivant les termes et conditions d’une transaction de fusion-acquisition, souvent utilisé comme base pour la négociation du contrat final.
Proposition d’Achat : Offre formelle faite par l’acquéreur pour acheter l’entreprise cible, incluant le prix offert et les conditions de la transaction.
Processus de Due Diligence : Examen approfondi des aspects financiers, juridiques, opérationnels et stratégiques de l’entreprise cible pour identifier les risques et les opportunités avant de finaliser l’acquisition.
Prix d’Achat : Montant total payé pour acquérir l’entreprise cible, déterminé par la négociation et basé sur l’évaluation des actifs, des revenus et des perspectives de croissance.
Provision : Somme mise de côté pour couvrir les coûts futurs prévus ou les pertes potentielles, souvent identifiée lors de la due diligence et reflétée dans les états financiers.
Plan de Financement : Stratégie détaillant les sources de capitaux nécessaires pour financer l’acquisition, incluant les actions, les dettes et les autres instruments financiers.
Parties Prenantes : Individus ou groupes affectés par la fusion-acquisition, tels que les employés, les clients, les fournisseurs et les actionnaires, dont les intérêts doivent être considérés et gérés.
Participation : Proportion des actions détenues par un investisseur dans une entreprise, influençant son pouvoir de décision et son intérêt financier dans une transaction de fusion-acquisition.
Protocole d’accord : Lors de la négociation d’une transaction, le protocole d’accord engage irrévocablement les parties, sauf s’ils existent des conditions suspensives. Il concrétise la négociation des modalités pratiques de la cession.
Qualification des Actifs : Processus d’évaluation des actifs de l’entreprise cible pour déterminer leur valeur, leur condition et leur potentiel de génération de revenus post-acquisition.
Qualitative Analysis (Analyse Qualitative) : Évaluation des aspects non financiers de l’entreprise cible, comme la qualité de la gestion, la réputation sur le marché et la culture d’entreprise, complémentaire à l’analyse financière.
Quick Ratio (Ratio de Liquidité Immédiate) : Indicateur de la capacité de l’entreprise à couvrir ses obligations à court terme avec ses actifs les plus liquides, utilisé pour évaluer la santé financière de l’entreprise cible.
Quitus : Acte des actionnaires arrêtant les comptes d’une entreprise et certifiant l’exactitude et la régularité de la gestion.
Quotité de financement : Taux de la part du montant total du projet de création d’entreprise financer par la banque (= montant du crédit / montant total du projet de création d’entreprise).
Quorum : Nombre minimum d’actionnaires ou de membres du conseil nécessaires pour que les décisions prises lors d’une assemblée soient valides, pertinent lors des votes sur les fusions-acquisitions.
Quote-Part : Part proportionnelle de responsabilité ou de participation détenue par chaque actionnaire dans le cadre d’une fusion-acquisition, influençant la répartition des bénéfices et des risques.
Rachat d’Actions : Processus par lequel une entreprise rachète ses propres actions, souvent utilisé pour réduire le nombre d’actions en circulation et augmenter la valeur des actions restantes.
Rachat de Crédit (Refinancement) : Remplacement d’une dette existante par une nouvelle dette, souvent à des conditions plus favorables, utilisé pour financer des acquisitions ou restructurer des dettes.
Retrait Obligatoire : Procédure par laquelle un acquéreur qui a acquis une majorité significative des actions d’une entreprise cible peut forcer les actionnaires restants à vendre leurs actions.
Rétention des Talents : Stratégies mises en place pour retenir les employés clés après une fusion-acquisition, cruciales pour assurer la continuité des opérations et la réalisation des synergies.
Rapport de Due Diligence : Résultat de l’examen approfondi des aspects financiers, juridiques et opérationnels de l’entreprise cible, identifiant les risques et les opportunités associés à l’acquisition.
Réorganisation : Processus de modification de la structure organisationnelle, des processus opérationnels et des stratégies de l’entreprise post-acquisition pour maximiser les synergies et l’efficacité.
Restructuration : Réorganisation des opérations, des structures et des finances de l’entreprise post-acquisition pour améliorer l’efficacité et réaliser les synergies attendues.
Remontée de trésorerie : Action financière consistant à faire une remontée de la trésorerie de la cible vers le holding afin d’effectuer le remboursement de l’emprunt bancaire contracté par le holding pour le rachat de la cible. Cette remontée peut se faire mensuellement, trimestriellement ou annuellement. Ces remontées sont facturées à la société cible en contrepartie de prestations de management assurées par le holding. Ces remontées sont réglementées et limitées.
Résultat net : Il représente la différence entre les produits (recettes) et les charges d’une entreprise sur un exercice. Il s’obtient en ajoutant le résultat d’exploitation, le résultat financier et le résultat exceptionnel, et en soustrayant de ce montant la participation des salariés au résultat, l’impôt sur les sociétés et les amortissements sur écarts d’acquisition. Si ce résultat est positif, l’entreprise dégage un bénéfice. S’il est négatif, l’entreprise aura réalisé des pertes.
Return on Assets (ROA) : Indicateur de la rentabilité d’une entreprise, mesurant l’efficacité avec laquelle elle utilise ses actifs pour générer des profits, important pour évaluer la performance de l’entreprise cible.
Return On Equity (ROE) : (Return on equity) Résultat net divisé par les capitaux propres.
Return On Investment (ROI) : (Return On Investment) Evaluation et calcul du profit réalisé par la mise en œuvre de choix stratégiques.
Risque de Marché : Possibilité de pertes financières dues aux fluctuations des conditions du marché, un facteur à évaluer lors de la planification et de l’exécution d’une acquisition.
Risque Juridique : Potentiel de pertes financières dues à des litiges ou à la non-conformité aux régulations, un aspect critique à examiner lors de la due diligence.
Risque Financier : Potentiel de pertes financières dues à l’endettement et à la structure de financement de l’acquisition, nécessitant une évaluation approfondie pour minimiser les impacts négatifs.
SA : La Société Anonyme est une société dont le capital est constitué d/’actions librement cessibles et négociables. La direction peut être assurée par un conseil d’administration dans les SA classiques ou par un duopole directoire / conseil de surveillance. Dans cette structure, le pouvoir de contrôle est distinct de l’organe de direction.
SARL : C’est la forme de société la plus répandue en France. Elle a pour principale caractéristique de limiter la responsabilité des associés. Le montant du capital social est librement fixé par les associés en fonction de la taille, de l’activité, et des besoins en capitaux de la société. La SARL doit être constituée de 2 associés au minimum et de 100 au maximum.
SARL unipersonnelle : EURL forme de SARL comportant qu’un seul associé.
SAS : Société par Action Simplifié au capital de 37 000€ libérable pour la moitié à la création et le reste dans les cinq ans.
Scénario de Fusion : Hypothèse ou projection sur les résultats financiers et opérationnels post-fusion, utilisée pour évaluer l’impact de la fusion ou de l’acquisition sur l’entreprise combinée.
Segment de Marché : Partie spécifique du marché ciblée par l’entreprise, souvent analysée pour comprendre le potentiel de croissance et les opportunités après l’acquisition.
Société Cible : Entreprise visée par l’acquisition ou la fusion, objet de l’évaluation et des négociations pour déterminer sa valeur et les termes de la transaction.
Société Holding : Entreprise qui possède des participations dans d’autres sociétés mais ne se livre pas directement à des activités opérationnelles, souvent utilisée pour gérer les acquisitions.
Stabilité Financière : Capacité d’une entreprise à maintenir une performance financière stable malgré les variations économiques, un critère important lors de l’évaluation de la cible.
Stratégie d’Acquisition : Plan global visant à identifier et à acquérir des entreprises cibles qui s’alignent avec les objectifs à long terme de l’acquéreur, comme l’expansion géographique ou l’accès à de nouvelles technologies.
Structure de Capital : Composition des fonds propres et des dettes dans le financement d’une entreprise, influençant la manière dont une acquisition est financée et les risques associés.
Structure Juridique : Configuration légale choisie pour la transaction, déterminant la manière dont la fusion ou l’acquisition sera effectuée, comme par achat d’actions, fusion ou achat d’actifs.
Success Fee : Honoraires payés seulement en cas de réussite de l’opération.
Synergie de Coût : Réduction des coûts réalisée en combinant les opérations de deux entreprises, telle que la rationalisation des achats ou la consolidation des fonctions administratives.
Synergies : Bénéfices financiers et opérationnels réalisés par la combinaison de deux entreprises, tels que les économies d’échelle ou les gains d’efficacité, censés justifier l’opération de fusion-acquisition.
Synthèse des Due Diligence : Résumé des résultats de l’examen approfondi effectué sur l’entreprise cible, incluant les risques identifiés, les opportunités et les recommandations pour la transaction.
Target Company (Entreprise Cible) : Entreprise qui est l’objet de l’acquisition ou de la fusion, souvent évaluée pour ses actifs, ses revenus et ses perspectives de croissance.
Taux de Rendement Interne (IRR) : Mesure de la rentabilité d’un investissement, calculée comme le taux d’actualisation qui égalise la valeur actuelle nette des flux de trésorerie entrants et sortants.
Taux de rentabilité interne (TRI) : Taux qui mesure la performance financière et la rentabilité d’un projet financier.
Taux de rentabilité des capitaux propres : Résultat Net / Capitaux propres.
Taux de Croissance Annuel Composé (CAGR) : Mesure de la croissance d’une entreprise sur une période donnée, exprimée en pourcentage, utile pour évaluer les perspectives de croissance future de l’entreprise cible.
Transaction : Opération formelle par laquelle deux entreprises concluent un accord de fusion ou d’acquisition, impliquant l’échange d’actifs, d’actions ou de paiements financiers.
Transaction Agreement (Accord de Transaction) : Contrat finalisé qui détaille les termes et conditions de la fusion ou de l’acquisition, une fois que les négociations sont terminées et que les parties sont prêtes à conclure l’accord.
Transaction Cost (Coût de Transaction) : Dépenses associées à la fusion ou à l’acquisition, incluant les frais juridiques, les frais de conseil, les coûts de due diligence et les frais de transaction.
Transformation Post-Fusion : Changements et adaptations nécessaires après une fusion pour intégrer les opérations, les systèmes et les cultures des deux entreprises.
Termes de l’Accord : Conditions et modalités convenues dans le cadre de la fusion ou de l’acquisition, incluant le prix d’achat, les clauses de garantie, et les conditions de paiement.
Term Sheet (Feuille de Termes) : Document préliminaire qui résume les principaux termes et conditions de la transaction, servant de base pour la rédaction des accords définitifs.
Underwriting (Garantie) : Engagement d’une institution financière à fournir des fonds pour une acquisition, souvent sous la forme de prêts ou d’émission d’actions, en échange de frais ou d’une commission.
Unbundling (Démantèlement) : Processus par lequel une entreprise divise ses activités en unités distinctes, souvent réalisé pour optimiser la valeur de chaque unité dans le cadre de la réorganisation post-acquisition.
Undervalued Assets (Actifs Sous-Évalués) : Actifs d’une entreprise cible qui sont jugés inférieurs à leur valeur réelle sur le marché, représentant des opportunités potentielles pour l’acquéreur de réaliser des gains lors de l’achat.
Unified Financial Statements (États Financiers Unifiés) : États financiers combinés de deux entreprises après une fusion, permettant de visualiser la performance financière consolidée et l’impact de la transaction sur les résultats.
Update Clause (Clause de Mise à Jour) : Clause dans les accords de fusion-acquisition qui prévoit la mise à jour des informations financières ou opérationnelles de l’entreprise cible jusqu’à la clôture de la transaction.
Usage des Ressources : Analyse de la manière dont une entreprise cible utilise ses ressources, telles que le capital, le personnel et les technologies, pour évaluer l’efficacité et la rentabilité potentielle après l’acquisition.
Utilisation des Actifs : Évaluation de l’efficacité avec laquelle une entreprise cible utilise ses actifs pour générer des revenus et des bénéfices, un aspect crucial de l’analyse financière lors d’une acquisition.
Utilisation de la Dette : Stratégie financière impliquant l’utilisation de financements par emprunt pour financer une partie de l’acquisition, souvent employée pour maximiser le retour sur investissement.
Upside Potential (Potentiel de Croissance) : Estimation des opportunités de croissance future pour l’entreprise cible, basée sur les améliorations possibles en termes de revenus, de parts de marché et de rentabilité post-acquisition.
Unleveraged Buyout (LBO Non-Endetté) : Acquisition d’une entreprise réalisée sans recourir à des financements par emprunt, généralement financée uniquement par des fonds propres.
Usufruit (Droit d’Usufruit) : Droit de jouir et d’utiliser les biens d’une entreprise sans en être le propriétaire, souvent inclus dans des accords de fusion ou d’acquisition pour des transactions spécifiques.
Valeur mathématique et intrinsèque : Valeur de la société basée sur son actif net comptable.
Valeur nette comptable : Prix auquel un actif est inscrit dans les comptes de la société sous déduction des éventuels amortissements et provisions déjà passés.
Valeur d’entreprise : La valorisation d’une entreprise se fait selon trois méthodes : les comparables, la valeur nette comptable et la méthode DCF.
Valuation (Évaluation) : Processus de détermination de la valeur d’une entreprise cible, basé sur divers facteurs financiers, opérationnels et de marché, pour établir un prix d’achat raisonnable.
Vente à Répartition (Spin-Off Sale) : Processus par lequel une entreprise crée une nouvelle société en séparant une partie de ses activités, qui peut ensuite être vendue ou cotée en bourse.
Vente d’Actifs (Asset Sale) : Transaction dans laquelle une entreprise vend des actifs spécifiques plutôt que ses actions, souvent pour se débarrasser d’unités non stratégiques ou sous-performantes.
Vente d’Actions : Transaction par laquelle une entreprise vend tout ou une partie de ses actions, transférant ainsi la propriété et le contrôle de l’entreprise cible à l’acheteur.
Weighted Average Cost of Capital (WACC) : Taux de rendement exigé par les investisseurs sur le capital total d’une entreprise, pondéré en fonction de la proportion de la dette et des capitaux propres, utilisé pour évaluer les projets d’investissement et les acquisitions.
White Knight (Chevalier Blanc) : Entreprise ou investisseur qui intervient pour acquérir une entreprise cible afin de la protéger d’une acquisition hostile ou d’une offre non désirée, souvent en offrant des conditions plus favorables au vendeur.
Workforce Integration (Intégration du Personnel) : Processus d’intégration des employés de l’entreprise cible après une fusion ou une acquisition, visant à harmoniser les cultures d’entreprise, les processus de travail et les structures organisationnelles.
Workstream : Ensemble coordonné d’activités ou de tâches liées à un aspect spécifique du processus de fusion-acquisition, comme l’intégration, la finance, ou la gestion des risques, visant à assurer une exécution efficace du projet.
Write-Up (Augmentation de Valeur) : Ajustement comptable qui augmente la valeur comptable des actifs d’une entreprise cible après une acquisition, généralement basé sur une réévaluation des actifs à leur juste valeur marchande.
X-Company : Terme générique utilisé pour désigner une entreprise spécifique dans les discussions ou documents lorsque le nom exact n’est pas encore divulgué ou est en attente de confidentialité.
X-Value : Valeur estimée d’un actif ou d’une entreprise qui est hypothétique ou basée sur des projections futures, souvent utilisée pour évaluer les opportunités dans des transactions où les données historiques sont insuffisantes.
Yield (Rendement) : Mesure du retour sur investissement d’une acquisition ou d’un actif, exprimée en pourcentage des bénéfices générés par rapport au coût d’acquisition. Le rendement est souvent utilisé pour évaluer la performance financière post-acquisition.
Young Firm (Jeune Entreprise) : Une entreprise relativement nouvelle sur le marché, souvent considérée comme cible potentielle pour des acquisitions en raison de son potentiel de croissance rapide ou d’innovations disruptives.
Year-End Financial Statements (États Financiers de Fin d’Année) : Documents financiers préparés à la fin de l’exercice fiscal d’une entreprise, utilisés pour évaluer la performance et la situation financière d’une entreprise cible avant une acquisition.
Yield-to-Maturity (Rendement à l’Échéance) : Taux de rendement anticipé d’un investissement obligataire s’il est détenu jusqu’à son échéance. Ce taux peut affecter les décisions de financement dans les transactions de fusion-acquisition.
Y-T-D (Year-To-Date) : Période de temps qui commence au début de l’année en cours jusqu’à la date actuelle. Les analyses Y-T-D sont souvent utilisées pour évaluer la performance financière d’une entreprise cible sur l’année en cours.
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